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磷铵行情:一铵涨价进行时

编辑:无锡钜匠科技有限公司  字号:
摘要:磷铵行情:一铵涨价进行时

中国化肥行业习惯了产能过剩,我们还要学习在过剩中发现机会,这次磷酸一铵的涨价地告诉我们产能过剩不等于供应过剩,在完成去库存化过程后,常常酝酿着巨大的商业机会。

今年1~5月份,一铵价格不断下行,从最高的1950元(吨价,下同)左右,跌到5月份的1750元左右。在磷矿石、硫磺和合成氨价格持稳的背景下,行业亏损巨大,停减产的企业增多,到了5月底,行业的开工率已经降到了40%以下。按照这种开工率计算,全国的一铵年供应为700万吨,呈现出供应不足的特征,价格上涨也就是必然的事情。事实上,到了6月份,一铵价格终于止跌企稳,到了7月份,出现了一货难求的局面,价格快速上涨,仅7月份一个月的价格就上涨了近200元。

那么后期的一铵走势如何呢?笔者认为在缺少成本支撑的情况下,一铵价格短期会继续走好,中期堪忧。

今年1~6月份磷矿石的产量比去年同期增加13.9%,而磷肥产量下降了3.33%,磷矿石的产量增长大大高于磷肥产量的增长,磷矿石继续处于供大于求的区间,短期之内,价格很难上涨;合成氨在一铵成本中所占的比例很小,且涨价空间有限;港口硫磺的库存由今年3月份的110万吨左右上涨到目前的150万吨左右,库存的不断积累必然会带来价格的下行。因为磷矿石和硫磺的增量太大,即使在一铵开工率提升的情况下,也无法消化磷矿石和硫磺增加的库存。退一万步说一铵如果真的能拉动磷矿石或者硫磺价格的上涨,那么其自身就会处于严重的供大于求的区间。由此可见,一铵持续的涨价缺少了成本推动的因素。

虽然一铵企业近几年亏损严重,但没有退出的产能,也就是说前期停产的企业复产不存在任何障碍。在硫磺价格即将下行,磷矿石和合成氨价格维稳的情况下,一铵的生产已经处于盈利区间,前期停产的企业会复产。

企业的开工率恢复有个过程,社会库存的积累也有个过程,这就注定了短期之内一铵的供应仍然会吃紧,价格会继续上涨。

行业开工率恢复得越慢,那么涨价维系的时间越长。在企业效益普遍很差的情况下,一旦有赚钱机会的时候,我相信企业的开工率一定恢复得很快。假如行业的开工率在8月份恢复到70%以上的水平,那么每个月将增加一铵的供应量50多万吨,一铵将重新进入到供大于求的区间,因地一铵的中期走势堪忧。

一铵从去年11月份至今,已经经历了两次巨幅的价格波动,这就是产能过剩的大背景下,产品价格波动的普遍规律。某一类产品的去库存化就是机会,去库存化并不是去产能化,去产能化需要通过多次的去库存化才能实现。

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